嘉正网甲骨文巨额订单震动市场算力增势预期进一步推高

甲骨文来源：鑫月配配资APP下载网站：富华优配日期：2025-09-12 11:46:58 查看：57

专题：指数创新高后看扩散，科技板块领涨能否带动市场全局走强

　　证券时报记者严翠

　　近日，甲骨文（Oracle）一份高达3000亿美元（约合人民币2.14万亿元）的算力采购合同，引爆全球投资者对算力、AI相关板块的热情，算力行业未来增长确定性及预期也进一步推高。

　　巨额订单震动资本市场

　　当地时间9月10日，据《华尔街日报》报道，OpenAI与甲骨文近期签署了一份总额高达3000亿美元的算力采购合同（合同期5年，2027年开始生效）。

　　这是史上最大规模的云计算合同之一，要完成相关算力建设，需要至少4.5吉瓦（GW）的电力供应，约等于7座大亚湾核电站的装机容量，可满足670万个中国家庭的用电需求。

　　当日，甲骨文股价暴涨，最高涨幅超过40%，收盘时涨幅回落至35.95%，公司市值也一夜暴增2500亿美元至9222.2亿美元（约合人民币65680.5亿元）。截至记者发稿，尽管甲骨文9月11日盘中一度跌超5%，但9月份以来的整体股价涨幅仍将近40%。

　　受该消息影响，９月11日，A股算力、云计算、光模块、AI相关板块也闻风而动，相关个股大涨。据东方财富Choice金融终端，截至收盘，A股光通信模块、AI芯片、PCB、通信设备、算力概念板块分别上涨9.86%、9.3%、8.73%、8.55%、7.43%。

　　剧透未来算力井喷需求

　　就在合同曝光前一天，当地时间9月9日，甲骨文发布了2026财年第一季度财报，披露在该季度新增了3170亿美元未来合同收入。

　　甲骨文管理层解释，在第一财季与三家不同客户签署了四份价值数十亿美元的合同，这使得RPO（尚未确认的已签约收入）合同积压增长359%，达4550亿美元。未来几个月，甲骨文预计将再签下数家价值量达数十亿美元的客户，RPO极有可能突破5000亿美元大关。

　　甲骨文同时预期，2026财年甲骨文云基础设施收入将达180亿美元，同比增长近77%，且之后4个财年，预期这项收入将分别达到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。换言之，在当前财年达标的情况下，甲骨文云基础设施收入之后4年还要增7倍。

　　显然，甲骨文合同金额及该公司对未来发展的良好预期，提振了各界对甲骨文乃至整个算力、AI行业的信心。

　　“AI浪潮带来的云计算需求仍在不断增长，打消了部分投资者对于AI泡沫的担忧。”业内人士指出。

　　算力成为战略资源

　　北京社科院副研究员王鹏对证券时报记者表示，甲骨文与OpenAI的巨额合同，是全球AI算力需求从“量变”到“质变”的里程碑事件，它标志着算力正式成为AI时代的“战略基础设施”。

　　“甲骨文通过绑定OpenAI这一AI应用龙头，锁定未来五年核心客户，同时以大规模负债扩张（债务权益比超400%）抢占AI基础设施制高点。OpenAI则通过长期合同降低算力成本波动风险，为其全球用户扩张提供底层支撑。这一合作本质是双方对AI技术爆炸式增长的‘对赌’，预示算力将成为未来科技竞争的核心资源。”王鹏说。

　　国内人工智能产业观察人士潘俊也对证券时报记者表示，甲骨文与OpenAI的合作，是全球算力产业发展的一个战略性转折点，标志着算力已从基础资源升级为与石油和芯片同等级的战略资产。

　　“该合同实质是对未来稀缺资源的长期锁定，表明AI发展所需的算力将呈指数级增长，驱动行业从按需购买转向战略囤积模式。”潘俊说。

　　通过这一合同，甲骨文还重塑了云计算的竞争格局。潘俊表示，甲骨文凭借这一订单，将实现从云服务“第三梯队”向AI基础设施领导者的跃升。

　　拉里·埃里森也明确指出，AI正在从根本上改变甲骨文，并强调目前AI推理市场规模远超AI训练市场，而市场上的推理算力正在被耗尽，甲骨文凭借在企业数据库领域的领导地位，使企业客户能在保障数据私密性的前提下，安全地结合私有数据与公有数据，利用大语言模型进行推理。

　　“当前，通用算力占比持续下降，智能算力（用于AI训练与推理）正成为增长核心，反映AI应用对算力需求的质变。”王鹏认为，当前算力市场需求格局发生了转变，算力资源向中美等经济体集中，形成“技术—市场—资本”闭环，未来，头部企业可能通过垂直整合（算力+芯片+能源）构建技术壁垒。

　　潘俊也表达了类似观点。他认为，当前全球算力市场呈现需求爆炸、供给集中、地缘割裂的特点，需求核心已从传统上云转向AI训练与推理，架构从通用计算转向AI专用计算，追求极致能效，商业模式也在加速创新，开始出现算力期货、融资租赁等复杂合约。

　　AI是最大“确定性机遇”

　　TrendForce集邦咨询分析师龚明德对记者表示，预计OpenAI源自于Stargate项目（美国5000亿美元“星际之门”人工智能项目）及本身AI基础设施需求，未来与甲骨文在AI Server（人工智能服务器）等方面有持续合作机会。预期2026年主要大型云端CSP业者如北美微软、谷歌、甲骨文及中国互联网巨头等，对于AI Server总规划采购量将持续保持双位数增长，以满足从云端AI训练到AI推理等算力需求。

　　IDC预测，2028年全球AI市场规模将突破8000亿美元，五年复合增长率超32%。根据摩根士丹利分析师的预测，从现在到2029年，全球数据中心支出将逼近3万亿美元。

　　今年8月，中国电信研究院发布的《智算产业发展研究报告（2025）》也显示，到2035年，人工智能将为中国GDP贡献超过11万亿元，大概占GDP的4%至5%，可能带动算力需求出现十倍，甚至百倍的增长。

　　“以DeepSeek为代表的新技术方案，实现了大模型的低成本工业化，激发了新的应用场景需求，降低了推理门槛，显著拉动了数据中心、端侧及边缘计算的应用发展，给算力产业带来了新的发展机遇。”神州数码信创业务集团行业解决方案总监胡朋辉对记者表示，未来，神州数码将围绕市场需求场景，不断探究探索，持续为客户提供更好的产品和解决方案。

　　“我们正处在由AI驱动的产业革命所带来的‘黄金时代’。开源模型如DeepSeek，正如同‘数字引擎’一般，激发着各个行业的活力。在此背景下，ICT基础设施的角色也在发生转变，从传统的‘管道’升级为‘智能纽带’，成为推动数字经济发展的关键力量。”中兴通讯执行副总裁、首席运营官谢峻石对记者表示：“中兴通讯坚信，AI是在充满不确定性的时代中，最大的‘确定性机遇’，基于这一信念，公司确立了‘连接+算力’的双轮驱动战略。”